一、高棉价波动下各主体的收益影响
1、农户植棉收益提高仍存在不确定因素
普遍认为，新棉上市后，随着棉花收购价格上涨，农户植棉收益得以提高。今年籽棉产量约500斤/亩，平均价格5元/斤，亩均产值约2500元，其中，成本为1860元，亩均收益约640元。与上年相比，产值和利润分别增加了820元和475元。按照38%的衣分，亩产皮棉为95公斤，1吨皮棉需要面积10.3亩。据此计算，生产1吨皮棉的总收益为25750元，成本为19158元/吨，利润为6592元/吨。
调查显示，尽管今年棉花价格大幅提高，农户收入的增加幅度有限，且存在诸多不确定因素。一是，今年棉农的种植面积与上年相比有所下降，再加之受前期低温、后期阴雨寡照等不利天气的影响，棉花产量下降；二是，由于价格波动快，棉农实际出售棉花的价格并不高。河北辛集的籽棉收购价格从9月初的3.7元/斤一路上涨到11月初的7元/斤，由于棉花价格持续攀升，，造成了棉农的惜售心理，只有极个别农户卖到了7元的高价。同期，湖北黄梅县的棉花收购价格从4元/斤上涨至最高时的6.3元/斤，但是棉农平均出售价格也只有5元/斤。棉农收益增长并未与价格增长同步；三是，随着价格回落，后期棉花销售价格不确定。黄梅和辛集的大多数棉农仍有一半以上棉花没有出售，眼下棉花收购价格有大幅回落，经纪人和收购商都在观望，形成有价无市的尴尬局面；四是，由于生产资料价格上涨，今年棉花的生产成本也大幅增加。调查显示，棉花亩均生产成本为1300元，比上年增长了12%，成本上涨抵消了部分棉价上涨带来的收益。
2、加工流通企业经营风险加大
棉花加工流通企业处于产业链中游，今年棉花紧缺，价格持大幅上涨波动，给企业带来了丰厚收益的同时，也带来较大的经营风险。
加工企业的利润主要取决于皮棉的销售价格和籽棉的收购价格，如果市场价格较为平稳时，加工企业收益稳定。如果市场价格出现较大波动，加工企业则可以获得价差收益或损失。9月底籽棉收购价为5元/斤，折合皮棉价格是22738元/吨，如果企业此时购进籽棉进行加工，产品储存到10月底销售，其销售价格为26760元/吨(328级)，这样企业每加工1吨企业可获取4022元收入。但是，如果企业在10月中下旬以6.1元/斤的高价采购籽棉的价格，折合皮棉价格则达到26630元/吨，同样储存1个月后再出售，由于期间棉花价格回落，销售价格已经回落到26500元/吨，这样企业不仅不能获取高额利润，甚至出现严重亏损。
3、纺织企业利润与风险共存
这一轮棉价上涨主要由需求拉动，金融危机后棉纺织业出现恢复性发展，棉花、棉纱购销两旺，纱价与棉花价格基本同步上涨，2009年10月至2010年10月，328级棉花和32支纱的价格分别上涨了80.0%和81.9%，合理的价差让纺织企业得到了较好的收益。调查显示，纺纱企业生产1吨棉纱(32支)的经营成本为5030元，原料成本为29000元，棉纱的销售价格为39000元，每吨纱的利润为4970元，利润率为14.6%，比上年增加了7个百分点。尽管如此，但是由于市场价格起伏波动，刺激了加工企业、社会游资等主体的投机行为，造成了纺织企业原料采购紧张，在一定程度上影响了纺织企业的生产经营状况。同时，企业经营风险不断加大，面临着高进低出的风险，即棉纱价格与棉花价格倒挂，企业将可能出现亏损。
二、价格剧烈波动对棉花产业发展的影响
棉花价格的剧烈波动不利于产业链的健康发展。一方面，棉农难以把握棉价走势，难以进行正确的生产决策，很可能导致来年的棉花供求失衡，引发新一轮的市场波动。另一方面，价格波动容易引发加工企业的投机行为，加剧棉花资源紧张的局面，影响纺织企业的原料供应和生产经营。
从棉农角度看，今年的高棉价给了农民很好的预期，农民植棉意向增加。调查中，许多农民都预留了明年的棉花地，有些农民还准备扩大棉花的种植面积。棉农盲目扩大种植面积可能会导致下一年棉价的下跌。价格传递到农户往往滞后，农民根据当前的价格决定下一年棉花的种植面积，因而价格的大幅震荡影响了棉农的收益，进而丧失了对市场的信心，不利于稳定棉花生产。
棉价波动也不利于棉花加工企业发展，企业面临着高进低出的损失，经营风险增加。由于加工企业的投资规模较小，工艺技术相对简单，生产周期较短，因此如果快进快出，企业可以将风险降到较低水平，获取基本收益。但是，如果市场价格出现连续上涨的态势，企业晚卖一天棉花就可以多获取一些收入，从而诱发企业的投机行为，延迟销售时间，以获取价差收益。然而，如果大多数企业采取这种投机行为，短期内很可能加剧市场价格波动。
价格剧烈波动对纺织企业的影响较大。因为下游产品的价格变化相对滞后，幅度也较小。根据我们对河北纺织企业常山股份的调研，今年由于棉纱价格相应上涨，因此很大程度上抵消了皮棉原料使用成本的增加，但企业的利润增长主要得益于正确的生产决策。该企业在皮棉价格超过28000元时，没有抢购棉花，因此将原料平均进口成本控制在26000元；在棉纱价格一路上涨时，没有囤积产品，而是加快产品销售速度，使得前期低价购进的棉花原料产品获得了较好的销售价格，从而使整个企业的利润率显著上涨。
总体上来看，棉农是市场波动中最大的受害者，因为棉农的收益与价格直接相关，而且棉农掌握的市场信息最少，最为滞后，抵抗市场风险的能力最弱，因此往往是卖不上高价，而又要承担低价；而棉花加工流通企业尽管风险增加，但仍可以在产业链各方的博弈中获得一些利润。
三、政策建议
尽管高棉价下产业链各主体都得到了较好的收益，但是价格的稳定是促进棉花产业链长期稳定发展的根本，应该尽快采用相应的政策措施，稳定棉花价格，保持棉花产业的健康发展。
首先，尽快出台棉花最低收购价政策。造成今年棉花价格波动的原因很多，但最根本是前两年特别是2008年籽棉收购价格大幅度下降，棉农收益降低，植棉积极性受到严重影响，棉花生产出现滑坡。今年棉花供求出现缺口，刺激了市场的投机行为。由于植棉费时费工，随着棉农收入来源的扩大和收入水平的增加，棉农植棉积极性在下降，如果棉花价格不能维持在一个合理水平，将加快棉花生产减少的趋势。而我国是一个纺织大国，纺织品具有较强的国际竞争力，棉花原料需求依然较大。因此，必须尽快出台棉花最低收购价，给棉农一个稳定的收益预期，保持植棉的积极性，稳定棉花国内供给，保障纺织工业的发展。
第二，规范市场流通与加工，防范投机行为。加大棉花质检改革的执行力度，加快小型轧花机退出市场的步伐，提高加工业的准入门槛，避免加工业的产能过剩和过度竞争，造成市场的不正当竞争。规范市场秩序，打击恶意炒作等扰乱市场秩序的行为，维护棉农、加工企业和纺织企业之间稳定的供销关系。
第三，完善棉花市场监测体系，及时发布棉花供求信息。目前还没有关于棉花生产信息的准确、及时发布，从而造成市场主体的盲目行为。特别是今年的供需缺口被放大，结果成为了期货市场的操作题材，并传导到现货市场，造成投机行为。因此，必须建立完善棉花市场监测体系，特别是对棉花生产形势的跟踪监测，加大投入力度，确保获取及时准确的信息，同时，加强对棉花消费趋势的跟踪研究，从而形成较为科学的棉花供求平衡报告，供市场主体和政策调控部门参考。
